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    餐饮旅游走业3月投资策略:沿着业绩确定性和预期改善主线组织全年

    2019-07-04

    3月不悦目点:沿着业绩确定性和预期改善主线组织全年

    维持板块中长线“超配”评级,短期兼顾市场风格转折。短期结相符市场风格转折,基本面和估值情况,提出照样以时间换空间的思想紧抓优质龙头,同。时兼顾市场风格转折把握弹性个股,重点推举:中国国旅、中青旅、宋城演艺(关注六间房出外进度)、始旅酒店、多信旅游、科锐国际等。中长线来看,高壁垒,盈余成长较有撑持的走业龙头仍是中间,提出配置中国国旅、锦江股份、广州酒家等,综相符来看,吾们的个股推举挨次:中国国旅、中青旅、始旅酒店、宋城演艺、广州酒家、科锐国际、锦江股份、多信旅游、三特索道、凯撒旅游、黄山旅游、峨眉山A、天现在湖等。

    2月走情:旅游板块跑赢大盘2.72pct,出境游及酒店板块领涨

    2月沪深300指数。上涨14.61%,餐饮旅游板块受出境游及酒店推动,上涨17.33%,跑赢大盘2.72pct。其中出境游展望受市场起伏性改善和后续经济预期改善,春节黄金周外现卓异、RMB升值及前期超跌等影响,多信旅游、凯撒旅游别离上涨35、27%;酒店展望受前期超跌、预期向好,市场起伏性、风险偏好升迁添之走业竞争格局安详龙头上风特出等影响逆弹,始旅酒店上涨31%。

    2018年回顾:国内游添长有所放缓,出境游人次同。添14.7%

    2018年,全国实现旅游收好5.97万亿元,同。添10.5%,较2017年放缓4.6pct。其中国内游人数。和收好别离同。添10.8%、12.3%;入境游人数。和旅游收好别离添长1.2%、3.0%,外现稳定;中国公民出境游人数。14.97亿人次,同。添14.7%。

    子走业:1-2月受春节影响,细分走业外现分化

    免税:基本面,2018年海南免税出售额、出售人次、客单价别离同。添26%、20%、5%,人次添长是主力;展望2019年1-2月三亚免税店仍有看维持25-30%的较快添长,添势特出;同。时,中免正式中标大兴机场烟酒&食品及香化&精品标段的免税经营权,保底扣点相对优于北京T2。演艺:张家界项现在有看6月终前收工并准期开业,六间房出外推进中。酒店:1月受春节影响酒店龙头RevPAR有所承压,结相符吾们不息跟踪,春节黄金周酒店龙头RevPAR有看集体稳定或微添。出境游:春节影响,民航国际航线客运量1月添速隐晦升迁,同。添22.9%,港澳游、泰国线等回升较为隐晦。

    风险挑示

    自然灾难、疫情、政治事件等体系性风险;政策风险;收购整相符矮于预期等。